Определения инвестора и участника даны в ст.5
Закона от 18.09.91 г. <Об инвестиционной деятельности>.
Инвесторами могут выступать граждане, негосударствен-
ные предприятия, хозяйственные ассоциации, союзы и об-
щества, общественные и религиозные организации и дру-
гие юридические лица, основанные на коллективной соб-
ственности; органы государственной исполнительной
власти и местного самоуправления, государственные пред-
приятия и учреждения; иностранные граждане, юридиче-
ские лица и иностранные государства.
В качестве участников могут выступать, например, юри-
дические лица, которым принадлежит объект инвестиро-
231
вания и которые не являются инвесторами (соинвестора-
ми). Особым образом оппдлрлено понятие иностранного
инвестора (ст.1 Закона от 19.03.1996 г. <О режиме ино-
странного инвестирования>). Способность лица выступать
субъектом инвестиционных правоотношений следует рас-
сматривать как инвестиционную правосубъектность. В ря-
де случаев такая правосубъектность носит специальный
характер, поскольку к субъекту предъявляются особые
требования, например, в виде тендерных (конкурсных) ус-
ловий.
Третьим элементом инвестиционных правоотношений
является объект инвестирования. Он определяется Зако-
ном от 18.09.91 г. посредством объекта инвестиционной
деятельности - имущества и имущественных прав (ст.4).
Наконец, еще одним элементом правоотношения являет-
ся его содержание - инвестиционная деятельность (ст.2),
одной из форм которой является инновационная деятель-
ность (ст.З). Инвестиционная деятельность не всегда но-
сит предпринимательский характер, поэтому следует раз-
личать <социальные> инвестиции, которые не имеют це-
лью образование дохода (прибыли).
Наряду с элементами правоотношения, традиционным
вопросом являются юридические факты, с которыми свя-
зываются возникновение, изменение, приостановление и
прекращение инвестиционных правоотношений. Основа-
нием их возникновения является, как правило, инвести-
ционный договор, хотя возможны и другие основания, на-
пример, односторонний акт оказания гуманитарной или
так называемой <спонсорской> помощи. Основаниями из-
менения, приостановления и прекращения инвестицион-
ного договора являются общее или одностороннее воле-
изъявление сторон либо акт судебной власти, вынесен-
ный по инициативе стороны (сторон) или третьих лиц
(например, приостановление договора по инициативе кон-
тролирующих государственных органов в связи с нару-
шением требований экологического законодательства).
7. Виды инвестиций
Виды инвестиций предусмотрены инвестиционным за-
конодательством Украины и, по существу, не ограниче-
ны (например, ст.1 Закона от 18.09.91 г.). В этом аспек-
232
те инвестиции можно классифицировать следующим об-
разом:
а) движимое и недвижимое имущество. К недвижи-
мости обычно относят имущество, неразрывно связанное
с почвой, без чего имущество не может использоваться по
. своему назначению. К объектам недвижимости относят-
ся и земельные участки, но при этом необходимо учиты-
вать, что они не отнесены законодательством к видам
инвестиций при иностранном инвестировании;
б) валюта и ценные бумаги. К валюте относятся как
иностранные, так и национальная денежные единицы.
В зависимости от конвертируемости, иностранная валюта
классифицируется Национальным банком Украины по ка-
тегориям, исходя из международной классификации валют.
Ценные бумаги классифицируются в соответствии с зако-
нодательством о ценных бумагах (Закон от 18.06.1991 г.
<О ценных бумагах и фондовой бирже>). Например, к ним
относятся акции;
в) имущественные требования. Сюда относятся не толь-
ко ценные бумаги, содержащие имущественные требова-
ния, но и документы, не являющиеся ценными бумагами
(например, договорные обязательства);
г) права на осуществление хозяйственной деятельно-
сти, например, лицензируемой деятельности (без переда-
чи самой лицензии), права интеллектуальной собствен-
ности (например, ноу-хау) и другие имущественные пра-
ва (например, права собственности на долю, пай в уставном
фонде юридического лица).
8. Правовые вопросы оценки, признания
и регистрации инвестиций
Оценка инвестиций - важнейший этап инвестирова-
ния. Сложности возникают прежде всего в связи с недос-
таточной урегулированностью этого вопроса, несмотря на
наличие в законодательстве ряда нормативных актов, по
вопросам методики оценки (постановления Кабинета Ми-
нистров от 15.09.92 г. № 473 <0б утверждении инвести-
ционных программ и проектов и проведении государст-
венной экспертизы инвестиций>, от 20.07.96 г. № 813 <Юб
утверждении Положения о порядке привлечения экспер-
233
тов к оценке имущества, находящегося в государствен-
ной собственности, при создании предприятий с иностран-
ными инвестициями> и др.). Например, пока не получила
законодательного закрепления риелторская деятельность.
Вместе с тем, следует подчеркнуть основное правило - оцен-
ка осуществляется по соглашению сторон, а при недого-
ворном характере инвестиции - самим инвестором, ес-
ли законом не установлено иное. Так, иностранная валю-
та оценивается по официальному курсу валюты Украины,
определяемому Национальным банком Украины, а не сто-
ронами или инвестором.
Очень важным является вопрос о признании инвести-
ции как таковой со стороны государства, и прежде всего
тогда, когда речь идет об иностранной инвестиции. Такое
признание как особый акт со стороны государства не тре-
буется, поскольку в силу закона презюмируется. Вместе с
тем, признание может осуществляться путем регистра-
ции иностранной инвестиции в установленном законода-
тельством Украины порядке, однако следует иметь в ви-
ду, что такая регистрация не является обязательной и осу-
ществляется только по желанию иностранного инвестора,
если он желает воспользоваться механизмами законода-
тельства Украины об иностранном инвестировании и те-
ми льготами, которые в нем заложены (например, льгота-
ми по таможенным платежам при внесении имущества
в качестве вклада в уставный фонд предприятия).
Для зарубежных инвестиций украинских резидентов, по-
мимо признания их за рубежом в соответствии с действую-
щим там порядком, необходимо их лицензирование в Ук-
раине (см., например. Постановление Кабинета Министров
Украины от 04.10.2000 г. .№ 1505, Порядок принятия и
рассмотрения МВЭСторгом документов для получения ин-
дивидуальных лицензий на осуществление резидентами
имущественных инвестиций за пределами Украины, утвер-
жденный приказом МВЭСторга от 26.03.96 г. № 171а).
Особый вопрос - о признании иностранных докумен-
тов в связи с иностранным инвестированием. Первый
способ признания - легализация документов. В соот-
ветствии с законодательством Украины легализация ино-
странных документов осуществляется консульскими уч-
реждениями Украины за рубежом или Министерством
иностранных дел Украины путем подтверждения под-
линности подписей и печатей на иностранном документе,
о чем на документе делается соответствующая отметка.
Другое основание для признания документа - междуна-
родный договор. Украина является участником (в том
числе - в порядке правопреемства в отношении бывшего
СССР) множества двусторонних договоров (соглашений) об
оказании правовой помощи, включая взаимное признание
документов (например, с бывшими так называемыми <со-
циалистическими странами>). Наконец, Украина в силу ее
законодательства о правопреемстве обязана признавать на
своей территории документы стран - участниц Гаагской
конвенции 1961 г., отменяющей требования легализации
иностранных официальных документов. Согласно Конвен-
ции, уполномоченные органы этих государств делают на
документе специальную отметку - апостиль, признавав>
мую во всех государствах-участниках. Следует при этом
иметь в виду, что Украина не может уполномочить свои
соответствующие органы на проставление апостиля, по-
скольку она, будучи правопреемником СССР, до сих пор не
оформила своего участия в Конвенции.
9. Правовые гарантии от коммерческих
и некоммерческих рисков
Инвестирование, прежде всего коммерческое, - дея-
тельность, связанная с рисками. Что касается коммерче-
ских рисков, то обеспечивать их должен сам участник
инвестиционных правоотношений путем экономических
расчетов, включения соответствующих условий в догово-
ры и др., т.е. путем создания частно-правовых гарантий
на <горизонтальном> уровне.
Государственное обеспечение инвестиционной дея-
тельности означает-гарантирование от так называемых
некоммерческих рисков. Речь идет о государственных
и международно-правовых гарантиях инвесторам от
факторов властно-политического и управленческого ха-
рактера.
Государственные гарантии инвестиций закрепляются в
законе путем указания случаев, которые предполагают не-
коммерческие риски (стст. 8-12 Закона от 19.03.1996 г.).
Гарантии предоставляются инвестору, а в случаях, ука-
занных в законе, - и другим участникам инвестицион-
ной деятельности (например, предприятиям с инострай-
235
ными инвестициями). Среди гарантий выделяются ком-
пенсации и возмещение ущерба. Предоставляемые льго-
ты также могут носить гарантийный характер, поскольку
фактически направлены на возмещение за счет бюджета
потерь инвестора в связи с общими неблагоприятными
условиями инвестирования.
10. Гарантии правового режима и гарантии
при изменении законодательства
Среди инвестиционных гарантий можно выделить соб-
ственно правовые гарантии: гарантии правового режима
инвестиционной деятельности и гарантии при изменении
законодательства. Особое значение они имеют при ино-
странном инвестировании. Так, предприниматели-ино-
странные граждане пользуются теми же правами и несут
такие же обязанности, что и граждане Украины, если иное
не вытекает из Конституции Украины и законодатель-
ных актов Украины (ст.16 Закона от 07.02.91 г. <О пред-
принимательстве>). Для иностранных юридических лиц
предусматривается, что особенности осуществления ими
предпринимательской деятельности на территории Украи-
ны определяются законодательными актами Украины (ч.2
ст. 16). Законом от 19.03.96 г. <О режиме иностранного
инвестирования> для иностранных инвесторов на терри-
тории Украины установлен национальный режим инве-
стиционной и иной хозяйственной деятельности, с ис-
ключениями, предусмотренными законодательством Ук-
раины и международными договорами Украины (ст.7).
Национальный режим означает, что иностранные инве-
сторы, в том числе иностранные юридические лица, поль-
зуются равными правами не только с отечественными-ин-
весторами, но и субъектами хозяйственной деятельности,
а, следовательно, - и с отечественными субъектами пред-
принимательской деятельности, при условии регистрации
иностранной инвестиции в установленном порядке и при-
знании таким образом иностранного юридического лица
в качестве иностранного инвестора (ст.13 Закона; поста-
новления Кабинета Министров Украины от 07.08.96 г.
№ 928 и от 30.01.97 г. № 112).
От национального режима отличается режим наиболь-
шего благоприятствования. Например, Соглашением ме-

жду Украиной й Турцией о взаимном поощрении и за-
щите инвестиций от 27.11.1996 г. предусмотрено, что ка-
ждая сторона предоставляет инвестициям, допущенным
на ее территории, режим, который является наиболее бла-
гоприятным из тех, которые предоставляются в подоб-
ных ситуациях инвестициям своих собственных инвесто-
ров или инвестициям инвесторов какой-либо третьей стра-
ны (п.2 ст.2). Кроме того, международными договорами
может устанавливаться аналогичный режим, именуемый
<не менее благоприятным> (п.2Ь ст.ЗО Соглашения о парт-
нерстве и сотрудничестве между Украиной и ЕС от
14.06.1994 г.).
Что же касается особенностей правового регулирова-
ния, то они устанавливаются законодательством Украи-
ны не только для иностранных лиц, но также и в отноше-
нии создаваемых ими на территории Украины юридиче-
ских лиц и структурных подразделений. Так, для
отдельных субъектов предпринимательской деятельности,
которые осуществляют инвестиционные проекты с при-
влечением иностранных инвестиций, реализуемых в со-
ответствии с государственными программами развития
приоритетных отраслей экономики, социальной сферы и
территорий, может устанавливаться льготный режим ин-
вестиционной и другой хозяйственной деятельности (часть
вторая ст.7 Закона от 19.03.96 г.). Это можно отнести,
например, к предприятиям по производству автомобилей,
предприятиям оборонного комплекса, привлекающим
крупные иностранные инвестиции. Однако, по общему пра-
вилу, правовой режим предприятий с иностранным уча-
стием и без такового не допускает дискриминации (За-
кон от 17.02.2000 г.).
Наконец, отдельное место в правовом регулировании
занимает режим специальных (свободных) экономиче-
ских зон, регулируемый Законом от 13.10.92 г. <Об ос-
новных началах создания и функционирования специ-
альных (свободных) экономических зон> и рядом указов
Президента Украины. В принципе, соотношение режимов
правового регулирования иностранного и отечественного
предпринимательства на территории СЭЗ такое же, как и
на остальной территории Украины, но могут создаваться
и СЭЗ с приоритетным привлечением инвестиций, в т.ч.
иностранного капитала, а также СЭЗ с международным
статусом, т.е. состоящие из участков территории разных
237
государств, но имеющие общий режим (например, буду-
щая СЭЗ в районе впадения р.Прут в р.Дунай). Анало-
гичными режиму СЭЗ являются режим <эксперименталь-
ной экономической зоны> и <специальный режим инве-
стиционный деятельности на территориях приоритетного
развития>.
11. Международно-правовые гарантии
инвестиций
В правовом регулировании инвестиционной деятель-
ности значительную роль играют международно-право-
вые гарантии.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84