е. произвести авизование, соиищаеi сiiу,
что банку дано безотзывное распоряжение перечислить поста-
вщику (субпоставщику) после надлежащего оформления аккре-
дитива и после поступления платежа в иностранной валюте
данную сумму, причем банк не может платить больше, чем он
получит сам в рамках операции с документарными аккредити-
вами, лежащей в основе данной сделки. В этом случае сам
банк не несет никакой ответственности, так что наложение
ареста третьими кредиторами посредника на сумму аккредити-
ва может воспрепятствовать осуществлению намеченного пла-
тежа.
Иначе обстоит дело, когда посредник дает банку поручение
подтвердить субпоставщику безотзывное платежное поруче-
ние. В этом случае банк, давая подтверждение, берет на себя
платежное обязательство перед бенефициару В этой ситуа-
ции бенефициар безотзывного платежного поручения застрахо-
ван и на тот случай, если на имущество заказчика будет нало-
жен арест или если он обанкротится. Зачастую покупатель и
продавец знают друт друга на основании давних деловых свя-
зей как надежных партнеров или по каким-либо другим причи-
нам не сомневаются в надежном положении и возможности
партнера выполнить свои обязательства. Покупатель должен
быть уверен в том, что продавец поставит товар согласно дого-
вору, а продавец - в том, что покупатель сразу согласно
контракту произведет оплату. В этих условиях контрагенты до-
говариваются о платеже типа <касса против документов>, а в
случае, если устанавливается срок платежа, - <документы
против акцепта>.
Сделка осуществляется потом продавцом и покупателем че-
рез корреспондентов банка. Они получают документарный эк-
вивалент за оплату импортером или же принимают акцепт и
выдают товарные и транспортные документы. Документарные
операции в их классической форме, т. е. без ограничений со
стороны властей, с использованием таких традиционных доку-
ментов, как коносамент (при перевозке морским путем), свиде-
тельство о погрузке (при использовании речного транспорта)
или ордерная складская расписка, гарантируют до определен-
ной степени как покупателю, так и продавцу оплату товара.
При определенных обстоятельствах экспортер, осуществля-
ющий поставку на условии <документы против акцепта>, мо-
жет изъявить желание, чтобы акцепт его заказчика был допол-
нительно подкреплен авалем корреспондента банка покупате-
ля, чтобы при внезапном ухудшении платежеспособности за-
казчика гарантировать себе оплату векселя банком при наступ-
лении срока платежа.
Другой распространенной формой международных расчетов
является инкассо, т.е. операция банка, посредством кото-
рой он, выполняя поручение клиента, ползает платеж от им-
портера за отгруженные в его адрес товары, зачисляя эти
средства на банковский счет экспортера. Инкассовая форма
международных расчетов - более сложная его форма, она
имеет схожие с национальным элементы. Существует два вида
инкассо: документарное и чистое,
Документарное инкассо означает взыскание платежа по фи-
нансовым документам, которые сопровождаются коммерчески-
ми документами. Можно выделить три разновидности докумен-
тарного инкассо: коммерческие документы выдаются должни-
ку, во-первых, против платежа; во-вторых, против акцепта; в-
третьих, посредством тратты. Чистое инкассо означает взыска-
ние платежа по финансовым документам (векселя, чеки, про-
чие платежные документы),
Инкассовое поручение содержит следующие реквизиты:
- наименование фирмы, адрес получателя и его банка;
- вид и число документов;
- сумму, подлежащую инкассации;
- указание о способе пересылки документов;
- срок предоставления документов;
- способ оприходования суммы по документам;
- указание о том, кто платит комиссионные;
- специальные отметки, например, протест.
Инкассовая форма расчетов дает право импортеру на полу-
чение подтоварной ссуды. При этом, банк авансирует экспорт-
ные инкассовые документы, учитывая платежеспособность им-
портера, а также политическую и экономическую ситуации в
стране покупателя. Эти факторы определяют величину аванса.
При использовании иностранной валюты необходимо страхова-
ние на случай возможных потерь от колебания курсов. Аванси-
рование документарного эквивалента осуществляется на том
условии, что зарубежный покупатель сразу примет и оплатит
документы. Поэтому одним из условий авансирования является
удовлетворительная оценка кредитоспособности экспортера.
Если документы останутся неоплаченными, то продавец может
испытывать некоторые финансовые сложности. Поэтому пред-
посылкой для авансирования является удовлетворительная
оценка кредитоспособности экспортера.
В сделках на условии <документы против акцепта> экспор-
тер может поручить своему банку или корреспонденту банка
дисконтировать акцептованную его зарубежным заказчиком
тратту, ставшую теперь векселем, чтобы получить ликвидные
средства. Стоимость такого учетного кредита может быть весь-
ма различной. Она определяется прежде всего положением эк-
спортера, платежеспособностью трассата, ситуацией в стране
заказчика, сроком действия векселя, возможностью перепро-
дать его и, не в последнюю очередь, валютой,
Иногда зарубежный экспортер дает указание инкассировать
документы на доставку товаров и выдать их заказчику (импор-
теру) под сохранную расписку. Сохранная расписка, представ-
ляющая собой подписанное трассатом обязательство принять в
качестве доверенного лица товар и отчислить прибыль от про-
дажи, в большинстве стран имеет разное содержание. По этой
причине текст сохранной расписки должен быть обязательно
сообщен зарубежному экспортеру через заказчика инкассо,
См. схему 11.4
Аккредитив и инкассо - два классических вида междуна-
родных расчетов. Эта форма банковских операций относится к
категории комиссионных. Их оплачивает импортер ИЛРI экспор-
тер по договоренности согласно существующим Ярифам.
Преимущества аккредитива перед инкассо для экспортера
состоит в том, что он более надежно гарантирует оплату това-
ров, так как ее осуществляет банк. Этот же банк обязан про-
извести платеж за отгруженный товар немедленно против
предоставления отгрузочных документов, В крайнем случае эк-
спортер может получить кредит в своем банке в национальной
валюте до момента платежа по аккредитиву.
Недостатком аккредитива является его дороговизна. Мину-
сом аккредитива для импортера является то обстоятельство,
что он открывает аккредитив до получения товаров.
При инкассовой форме расчетов их преимуществом являет-
ся то,что экспортер имеет юридическое право на товар вплоть
до оплаты его импортером. В то .же время импортер оплачивает
товар лишь против товарных документов, дающих ему право на
товар,
В качестве недостатка инкассо можно назвать риск, кото-
рый несет экспортер в связи с возможным отказом импортера
от платежа.
Наряду с классическими платежными средствами, такими,
как документарный аккредитив и инкассо в международной
торговле используют также переводные векселя (тратты), вы-
писанные экспортером на импортера. Оплата векселя осущест-
вляется акцептантом, в качестве которого выступает импортер
или его банк. Акцептованные банком тратты легко превраща-
ются в наличные деньги.
Еще одним видом банковских услуг, используемых в меж-
дународных расчетах, является платежное поручение, с помо-
щью которого осуществляется международные платежи-пере-
воды. Такие переводы опосредуют не только внешнеторговые
операции, но и односторонние платежи, расчеты по услугам и
статьям <невидимого экспорта>. Специфика международного
пеоевода, как правило, связана с необходимостью обмена од-
ной валюты на другую валюту с помощью корреснонденiскил
отношений банков, осуществляемых посредством счетов ност-
ро и лоро.
В настоящее время корреспондентские связи банков в меж-
дународном платежном обороте осуществляются через об-
щество ТЪе Зосiеiу iот \УогI(i\уiсIе IпегЬап Рiпапсiпаi
Теiесоттипiсаi-юпв (СВИФТ). Оно основано на безбумажном
обороте платежных поручительств посредством телекоммуни-
каций. В СВИФТ входит 1,6 тыс. банков более чем из 60 стран.
Для этой системы разработаны международные стандарты,
систематизирующие различные требования к банковской ин-
формации, предназначенной для электронной обработки. Сис-
тематизация и коды позволяют однозначно воспринимать ин-
формацию и исключает несанкционированный доступ к дан-
ным.
Способы защиты от валютного риска
Риском в экономической литературе называется
непредсказуемая ситуация, которая может возникнуть в ре-
зультате резких изменений конъюнктуры. Существует целый
ряд видов коммерческого риска. Они возникают в период вре-
мени между заключением контракта фирмой и сроком его вы-
полнения и связаны с изменением цены товара и процентной
ставки, с отказом от принятия товара импортером при инкассо-
вой форме расчетов, а также с изменением валютного и поли-
тического режима в стране и т. д.
Среди множества видов риска особое место занимает в а -
лютный риск, возникающий в связи с внешнеэкономичес-
кими операциями, следствием которых являются изменение
номинального или реального валютного курсов. Этому виду
риска подвержены зарубежные инвестиции, инвалютные депо-
зиты и кредиты международных рынков, если валюта цены и
валюта расчетов не совпадают между собой. Валютный риск
выражается в недополучении экспортером или импортером
стоимостного эквивалента, адекватного их затратам при однов-
ременном росте доходов импортера или экспортера по ранее
заключенным коммерческим сделкам.
В условиях плавающих валютных курсов управление ва-
лютным риском становится одним из элементов внутрифирмен-
ного планирования, которое ставит своей целью получение ус-
тойчивой прибыли при достаточном уровне рискозащищеннос-
ти капиталов фирмы во внешнеэкономической деятельности.
Существует три основных метода страхования от валютного
риска:
1) односторонние действия фирмы,
2) контракты со страховыми компаниями и банка-
ми,
3) взаимная договоренность контрагентов, закреп-
ленная в виде компенсационных оговорок.
Управление валютным риском начинается с выбора валюты,
в которой будут осуществляться расчеты. Он зависит от харак-
тера внешнеэкономической операции (разовая сделка, долгос-
рочный контракт, совместное производство).
Фирма гарантирована от убытков, если валютой цены и ва-
лютой платежа выступает национальная валюта. Однако у это-
го выбора есть свои сложности. Они состоят в том, что подо-
бный интерес может возникнуть и у партнера фирмы по сдел-
ке. В этом споре преимущество у экспортераЗамечено, что
экспортер выбирает национальную валюту в а раза чаще,
чем импортер.
Имеет свою специфику выбор валюты расчетов в трансна-
циональной корпорации. Право выбора валюты расчета принад-
лежит головной компании. В ряде обстоятельств ТНК ориенти-
руется не на национальную валюту, а на валюты издержек. В
этом случае управление валютной позицией финансов фирмы
исходит из двух принципов. Во-первых, нужно иметь <сильные
валюты> в активах при длинной позиции, а <слабые валюты> в
пассивах при короткой позиции. Во-вторых, прибыль необходи-
мо сконцентрировать в странах с низкими налоговыми ставка-
ми, а убытки - в странах с высокими налоговыми ставками.
При выборе валюты платежа в совместных производствах
требуется предусмотреть в договоре по кооперативным поста-
вкам валюту расчета. Это может быть валюта одного из компа-
ньонов, валюты обеих стран или валюта третьих стран.
Еще одной формой нейтрализации валютного риска, к кото-
рой может прибегнуть фирма, является операция <л и д з
энд лэг з>. Смысл ее состоит в манипулировании сроками
расчетов по экспортным и импортным операциям, деноминиро-
ванным в одной валюте. Эта политика осуществляется в виде
ускорения или задержки платежа с целью избежать финансо-
вых потерь в результате изменений валютного курса, процент-
ных ставок и налогообложения, а также в ожидании введения
или отмены валютных ограничений. Если ожидается снижение
валютного курса, то импортеры данной страны будут стремить-
ся расчитаться по собственным обязательствам с заграницей
досрочно, в то же время экспортеры, наоборот, затягивают
расчеты, хотя при этом выплачивают штрафы. Их поведение
меняется на обратное, если ожидается рост курса националь-
ной валюты.
В качестве эффективной меры защиты от валютного риска
являются межкорпорационные кредиты типа " ту 53; :: -.а
раллельное кредитование. Во-первых, фирмы разных стран мо-
гут договориться о взаимном кредитовании друг друга иност-
ранными валютами с учетом валютных курсов и разницы про-
центных ставок. Эта межфирменная операция экономит одной
из них затраты по процентам, а другая вообще получает бесп-
роцентный кредит. Параллельное кредитование исходит из то-
го, что, например, американская и канадская фирмы договари-
ваются между собой о том, что они предоставляют кредиты в
национальной валюте филиалам Друг друга, находящимся соот-
ветственно в Канаде и США. При разработке условий парал-
лельного займа учитываются различия в уровне процентных
ставок, предполагаемое движение валютных курсов и темпов
инфляции,
Страхование от валютного риска связано с операциями
<своп> и хеджированием,
Операция <с в о п> предполагает беспроцентный обмен ва-
лютами в определенном отношении на определенный срок..
Согласно этой сделке осуществляется немедленная поставка
друг Другу валюты по курсу_<спот> и заключается контрсделка
на определенный срок по курсу <форвард> с теми же валюта-
ми в прежнем объеме. При такой сделке одна из сторон вы-
плачивает другой стороне дисконт (депорт), а другая сторона
получает премию (репорт) при условии, что возникла разница
между отношением этих курсов в двух крайних точках.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34