дата внесения депозита или сберегательного вклада; размер де-
позита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом
(прописью и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть
сумму, внесенную в депозит или на вклад; дата востребования бене-
фициаром суммы по сертификату; ставка процента за пользование
депозитом или вкладом; сумма причитающихся процентов; наимено-
76
вание и адрес банка-эмитента и для именного сертификата — бенефи-
циара; подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание таких
обязательств, скрепленные печатью банка.
Для определения процентных выплат банками публикуется депозит-
ная сетка, которая представляет собой таблицу, в которой показана зависи-
мость размера процентных выплат от срока и размера депозита.
В последнее время в Украине применяются валютные сберегатель-
ные сертификаты. Они являются письменными свидетельствами бан-
ка о депонировании денежных средств в долларах США и подтверж-
дают права предъявителей сертификатов на получение их стоимости
по котировке на день предъявления. Номинальная стоимость таких сер-
тификатов в разных банках была различной — от 20 до 500 дол. США.
Разновидностью таких сертификатов стали сберегательные конвертируе-
мые сертификаты с валютной оговоркой. Семь серий таких сертификатов
с февраля 1996 г. выпустил АКБ "Надра":
— сертификаты на предъявителя до востребования номинальной
стоимостью в 50 и 100 дол. США. Выпускаются сроком на 3 года с
еженедельной котировкой по специальной программе из расчета 12%
годовых. Проценты выплачиваются при выкупе;
— сертификаты на предъявителя номиналом в 50, 100 и 300 дол.
США. Выпускаются сроком на 3 месяца под 9% годовых, на полгода —
под 10%, на 9 месяцев — под 12%, на год — под 15% годовых. Про-
центы выплачиваются при погашении сертификата. В случае досрочно-
го погашения владелец получает сумму, эквивалентную номинальной
стоимости сертификата;
— сертификаты на предъявителя с помесячной выплатой процен-
тов. Выпускаются сроком на 12 месяцев, имеют двойной номинал (дол-
лары и гривны) и могут быть любой номинальной стоимости, но не
ниже эквивалента в 1000 дол. США. В зависимости от объема вложен-
ных средств процентная ставка дифференцирована и в среднем состав-
ляет 12,5% годовых;
— именные сертификаты. Выпускаются на любой (но не менее трех
месяцев) срок, имеют двойной номинал и предусматривают помесячную
выплату процентов. Они дифференцированы в зависимости от суммы
вклада и его срока и составляют 8—14% годовых. Номинальная сто-
имость самого сертификата может быть любой, но не менее 500 дол.
США. В отличие от всех описанных ранее видов сертификатов, имен-
ные сертификаты не могут свободно обращаться на рынке; получить
проценты и погасить сертификат можно только в месте его
77
покупки. Именно это обеспечивает защищенность сертификата на
случай его утери: данные о владельце хранятся централизованно в
компьютерной памяти банка. В случае утери документа его номер
блокируется и выплаты по нему не производятся, а владельцу выписы-
вается новый сертификат.
Независимо от того, какой вид принимает та или иная разновид-
ность сберегательного сертификата, на каких условиях депонируются
денежные средства, все они обязательно отвечают требованиям гла-
вы 5 "Сберегательные сертификаты" Закона УССР "О ценных бума-
гах и фондовой бирже". Приводим тексты соответствующих статей.
Статья 18
Основные характеристики сберегательных
сертификатов
Сберегательный сертификат — письменное свидетельство банка о
депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика
на получение по истечении установленного срока депозита и процен-
тов по нему. Сберегательные сертификаты выдаются срочные (под
определенный договорный процент на определенный срок) или до
востребования, именные и на предъявителя. Именные сертификаты
обращению не подлежат, а их продажа (отчуждение) другим лицам
является недействительной. Сберегательные сертификаты должны
иметь следующие реквизиты: наименование ценной бумаги — "сбе-
регательный сертификат", наименование банка, выпустившего серти-
фикат, и его местонахождение; порядковый номер сертификата, дату
выпуска, сумму депозита, срок изъятия вклада (для срочного сертифи-
ката), наименование или имя держателя (для именного сертификата);
подпись руководителя банка или другого уполномоченного на это
лица, печать банка.
Статья 19
Приобретение сберегательных сертификатов
Предприятия и граждане приобретают сертификаты за счет средств,
предусмотренных статьей 12 настоящего Закона.
(Справочно. Статья 12. Приобретение облигаций)
Облигации всех видов приобретаются гражданами лишь за счет их
личных средств. Предприятия приобретают облигации всех видов за
счет средств, поступающих в их распоряжение после уплаты налогов и
процентов за банковский кредит. Облигации всех видов оплачиваются
в рублях, а в случаях, предусмотренных условиями их выпуска, —
78
в иностранной валюте. Независимо от вида валюты, которой произведе-
на оплата облигаций, их стоимость выражается в рублях*.
Статья 20
Выплата дохода по сберегательным сертификатам
Доход по сберегательным сертификатам выплачивается при предъяв-
лении их для оплаты в банк, выпустивший их. В случае, если владелец
сертификата требует возвращения депонированных средств по срочно-
му сертификату ранее обусловленного в нем срока, то ему выплачивает-
ся пониженный процент, уровень которого определяется на договорных
условиях при внесении депозита.
Следует заметить, что доход по сертификатам освобожден от на-
логообложения. Они могут продаваться и выкупаться по безналично-
му расчету, а также за национальную валюту. Являясь ценными бума-
гами на предъявителя, сертификаты могут передаваться или завещать-
ся другим лицам, их можно использовать как обеспечение кредита, а
также при расчетах (например, для оплаты хозяйственных операций,
выплаты заработной платы и т. п.).
Депозитные сертификаты представляют собой достаточно надеж-
ные, определенные и ликвидные ценные бумаги, хотя их ликвидность
является меньшей по сравнению с государственными или муници-
пальными облигациями.
Проведение сертификатных аукционов в какой-то мере оживило
фондовый рынок. Указом Президента от 19.02.94 № 55/94 "Об инвес-
тиционных фондах и инвестиционных компаниях" было утверждено
Положение об инвестиционных фондах и компаниях, согласно которо-
му на фондовом рынке появился новый (для Украины) вид ценных бу-
маг — инвестиционный сертификат, предназначенный, в первую оче-
редь, для обмена на приватизационные сертификаты — приватизаци-
онные бумаги.
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Этот вид государственной ценной бумаги в бездокументарной
форме предусмотрен Законом УССР "О ценных бумагах и фондовой
бирже". Однако поскольку казначейство Украины находится в насто-
ящее время в стадии становления, казначейские обязательства еще не
выпускались.
Имеется в виду национальная денежная единица, которая существовала в момент
принятия Закона.
79
Данная ценная бумага свидетельствует о том, что ее владелец внес в
бюджет страны определенную сумму денежных средств и имеет право на
получение финансового дохода. Как и государственные облигации внут-
ренних республиканских займов, она выпускается с целью устранения де-
фицита бюджета, т. е. когда государственные расходы превышают дохо-
ды. Причинами дефицита бюджета являются неподвижность и недоста-
точная обоснованность устанавливаемых государством цен, а также "мяг-
кое" бюджетное ограничение, т. е. широкие возможности получения до-
таций, дешевого кредита и других льгот под утвержденный госу-
дарственный план, стимулирующих накопление запасов (неограниченный
спрос) и снижающих стимулы эффективного хозяйствования. Дефицит
бюджета, накапливаясь из года в год, образует государственный, или наци-
ональный, долг, абсолютные размеры которого в большинстве стран
очень высоки.
Казначейские обязательства предусмотрено выдавать в трех ви-
дах: как долгосрочные (5-10 лет), среднесрочные (от одного года до
5 лет) и краткосрочные (до одного года) ценные бумаги. Решение о
выпуске долгосрочных и среднесрочных казначейских обязательств
принимается согласно Закону Кабинетом Министров Украины. Для
держателя таких обязательств предусмотрено получение дохода в
размере установленного процента к стоимости (достоинству) обяза-
тельства. Выплата дохода по казначейским обязательствам и их пога-
шение осуществляются в соответствии с условиями их выпуска, утвер-
ждаемыми:
• по долгосрочным и среднесрочным обязательствам — Кабинетом
Министров Украины;
• по краткосрочным — Министерством финансов Украины
(ст. 15 гл. 4 "Казначейские обязательства").
Казначейские обязательства как вид государственной ценной бу-
маги могут обращаться в качестве платежного средства для получе-
ния залогового кредита.
ПРИВАТИЗАЦИОННЫЕ БУМАГИ
В соответствии со ст. 3 Закона УССР "О ценных бумагах и фондо-
вой бирже", а также ст. 1 Закона Украины "О приватизационных бума-
гах" приватизационные бумаги являются ценными бумагами. Операции
с ними лицензируются исключительно Министерством финансов Украи-
ны согласно положениям, изложенным в статьях 26-28 Закона УССР "О
ценных бумагах и фондовой бирже". На самом же деле представитель-
80
екая и коммерческая деятельность с приватизационными бумагами ли-
цензируется Фондом государственного имущества.
Согласно Концепции разгосударствления и приватизации предприя-
тий, земли и жилищного фонда, одобренной Верховным Советом Украи-
ны в декабре 1991 г., приватизация должна обслуживаться тремя вида-
ми приватизационных бумаг:
• приватизационными имущественными сертификатами;
• жилищными чеками;
• земельными боннами.
Приватизационный имущественный сертификат — это ценная бу-
мага, имеющая 15 степеней защиты, стоимость которой соответствует
одной 52-миллионной части государственного имущества. Его номинал
растет вместе со стоимостью имущества. Так, если на 01.09.92 стоимость
имущества, передаваемого гражданину Украины безвозмездно по без-
наличному приватизационному имущественному сертификату составля-
ла 30 тыс. крб., то на 01.11.94 стоимость наличного приватизационного
имущественного сертификата составляла 1 млн. 50 тыс. крб. Но его
реальная цена была на эту дату не меньше 70 млн. крб.
Что же касается жилищного чека, то согласно статье 4 Закона
Украины "О приватизации государственного жилищного фонда"
жилищные чеки — это приватизационные бумаги, которые гражда-
не Украины получают и используют для приватизации государствен-
ного жилищного фонда. Кроме того, было предусмотрено, что они
годятся для приватизации части имущества государственных пред-
приятий.
В 1992 г., когда вызрел сам замысел, стоимость жилищного чека со-
ставляла 12 тыс. крб., а стоимость 1 кв. м жилой площади — 500 крб.,
т. е. подразумевалось, что чек дает каждому человеку право на выкуп
21 кв. метра жилья.
Приблизительно через год под напором мощного инфляционного
"цунами" эти суммы были проиндексированы в 35 раз. Стоимость
квадратного метра жилой площади возросла до 17,5 тыс. крб., жилищ-
ного чека — соответственно до 420 тыс. крб. Под таким номиналом
он и призван был явиться миру в наличной форме согласно Указу
Президента Украины от 08.08.95 № 713.
Соотношение ваучера и жилищного чека при вложении в объекты
приватизации рассчитывалось как 1:2,5 (т. е. один ваучер "стоил" два
с половиной чека). Верховный Совет принял решение уравнять их.
В отличие от приватизационного сертификата жилищный чек выдает-
6 9-247 8 1
ся на бессрочный период, может наследоваться при условии выплаты
налога на наследство.
Относительно же земельного бонна сказать что-либо сложно, так
как пока он не существует, хотя Концепцией предусматривалось, что все
три вида приватизационных бумаг будут обращаться одновременно, а
холдинговые компании будут обеспечивать взаимообмен (конвертацию)
приватизационных бумаг в соответствующей пропорции, причем земель-
ные бонны, по мнению авторов Концепции, должны были быть самыми
дорогими.
В марте 1995 г. был принят Закон Украины "О приватизационных
бумагах", определивший порядок использования и обращения на терри-
тории Украины приватизационных ценных бумаг. Приватизационные
сертификаты являются именными ценными бумагами, которые подтвер-
ждают право собственности на приобретенные объекты приватизации.
Законом запрещены свободное обращение, продажа или другое отчуж-
дение приватизационных бумаг. Это ограничивает участие в приватиза-
ции профессионалов, работающих с ценными бумагами. Однако несо-
вершенство законодательства позволяет в отдельных случаях обходить
это ограничение.
До 1995 г. основным средством расчетов за объекты приватизации
являлись средства со специального приватизационного счета, который
неудобно было использовать как финансовым посредникам, так и
гражданам. Начиная с 1995 г. приватизационные ценные бумаги вы-
пускаются в материализованной форме, и порядок их использования
несколько упростился. В то же время использование материализован-
ного приватизационного сертификата, который является неделимым,
стало неудобным для граждан Украины, принимающих участие в при-
ватизации без использования услуг финансовых посредников. Дело в
том, что если на сертификатном аукционе стоимость акции установле-
на на уровне стоимости, отличающейся от стоимости приватизационно-
го сертификата или не кратной ей, физическому лицу непросто осуще-
ствить оплату приобретенных им акций. Для финансовых посредников
этот вопрос стоит не так остро.
В соответствии с программами приватизации за приватизационные
сертификаты предполагается реализовать около 70% имущества, на-
ходящегося в собственности государства.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37