09.92 № 528, оп-
ределившее некоторые особенности в использовании векселей. Имеют-
ся в виду, во-первых, указание на исключительное право использования
векселей только юридическими лицами — субъектами предпринима-
тельской деятельности, во-вторых, выдача последними векселей лишь для
уплаты за поставленную продукцию, выполненные работы и предостав-
ленные услуги (за исключением векселей Министерства финансов, Наци-
онального и коммерческих банков Украины) и, в-третьих, установление
форм простого и переводного векселей, а также требований к их запол-
нению. Кроме того, НБУ разработал Порядок проведения банками опе-
раций с векселями (письмо НБУ от 25.02.93 № 22001/85). Вслед за
этим был издан Указ Президента Украины "О выпуске и обращении
векселей для покрытия взаимной задолженности субъектов предприни-
мательской деятельности Украины" от 14.09.94 № 530/94.
Оформление задолженности векселями дало возможность решить
триединую задачу — вернуть оборотные средства в хозяйственный
оборот предприятий; создать условия для установления реального со-
стояния взаимозадолженности предприятий, организаций и учреждений
различных отраслей народного хозяйства; максимально снизить взаи-
мозадолженности и узаконить оформление их векселями, что гаранти-
рует погашение последних в будущем. Согласно принятому положе-
нию порядок проведения зачета взаимной задолженности и оформле-
ния ее векселями иллюстрирует схема 11.
банк кредитора |^_ _ _q банк дебитора
Схема 11. Порядок проведения зачета взаимной задолженности
кредитора и дебитора
70
Расшифровать данную схему можно так: кредитор оформляет
платежные требования в свой банк, который на основании этих требо-
ваний (трех экземпляров) зачисляет указанную сумму на внебюджет-
ный счет 9701 "Расчетные документы по задолженности отправле-
ны". Банк дебитора, получив документы, открывает счет 9702 "Платеж-
ные требования, подлежащие акцепту". Дебитор, поставленный в изве-
стность о поступивших платежных требованиях, может согласиться
полностью или частично их удовлетворить. И вот здесь возникает
интересный момент.
Согласно утвержденному положению, если дебитор отказывается
акцептовать платежное требование, то банк дебитора снижает на сум-
му отказа величину, находящуюся на счете 9702, и ставит об этом в
известность банк кредитора. Банки, таким образом, согласно данному
положению выполняют роль статистов, фиксирующих платежные тре-
бования кредиторов и согласие или отказ дебиторов. Они не рассмат-
ривают мотивирование отказа в акцепте и споры, возникающие между
дебитором и кредитором, которые решаются в претензионно-исковом
порядке. Если же дебитор согласен с выставленными кредитором
платежными требованиями, т. е. не отрицает своих обязательств об
оплате, то открывается внебюджетный счет 9703 "Акцептованные пла-
тежные требования, подлежащие оплате или оформлению векселями".
Таким образом, процесс прохождения платежных требований, выстав-
ляемых к оплате, представляется довольно сложным, поскольку в от-
ношения кредитора и дебитора "включались" банки, которые, не вы-
полняя каких-либо решающих функций, усложняли процесс согласо-
вания. При этом подтверждение векселя не вносилось в баланс пасси-
вов и не уменьшало кредитную способность банка, но давало ему
возможность заработать деньги.
В странах с развитой рыночной экономикой вексель авалируется
или гарантируется банком или другим предприятием. В Украине пре-
дусмотрена возможность банковской гарантии векселя. Когда банк
берет на себя обязательства по гарантии, он принимает на себя управ-
ление имуществом. Поэтому вопрос об обеспечении векселя — один
из главных вопросов вексельного обращения — в настоящее время
остается открытым.
Далее не погашенная во время зачета задолженность между субъек-
тами предпринимательской деятельности подлежала оформлению про-
стыми векселями в банке дебитора. При этом составлялись Приложе-
ния 6 и 7, которые отражали отчетность об оформлении и неоформле-
71
нии задолженности. Об эффективности проведенного вексельного взаи-
мозачета можно судить по результатам, приведенным на схеме 12.
Получено платежных
документов —
287,1 трлн. крб.
Акцептовано
196,5 трлн. крб. (68,5%)
Не признано платежных
документов — 90,6 трлн. крб. (31,5%)
Платежные требования, погашенные по зачету, — 60,2 трлн. крб. (30,6%) Задолженность, подлежащая оформлению векселями, — 136,2 трлн. крб. (69,4%)
Фактически оформлено векселями — 33,7 трлн. крб. (24,8%) - — -. Задолженность, не оформленная векселями, подлежащая безакцептному списанию на основании протокольных решений, — 102,5 трлн. крб. (75,2%)
/^ ~~~~~ • — —— ^——- —— -_
Векселя оплаченные — 15,3 трлн. крб. (45%) Векселя неоплаченные — 18,7 трлн. крб. (55%), в том числе опротестованные — 0,7 трлн. крб.
Схема 12. Состояние исполнения Указа Президента Украины
№ 530/94 от 14.09.94 "О выпуске и обращении векселей
для покрытия взаимной задолженности субъектов
предпринимательской деятельности Украины"
Затем было принято решение о проведении второго тура взаимозаче-
тов, а Постановлением Кабинета Министров Украины и НБУ от 29.06.96
№ 703 "О некоторых мерах по усовершенствованию договорных вза-
имоотношений и проведению зачета взаимной задолженности субъек-
тов предпринимательской деятельности и оформлении расчетов век-
селями" предусматривалось проведение до 1 августа 1996 г. на без-
эмиссионной основе зачета взаимной задолженности субъектов пред-
принимательской деятельности всех форм собственности с оформле-
нием в установленном порядке не погашенной в результате зачета
задолженности векселями в пользу кредиторов со сроком платежа не
более 90 дней с момента оформления каждого векселя с возможным
осуществлением дисконта по этим векселям.
72
Кроме того, правительство обнародовало ряд постановлений, направлен-
ных на разрешение кризиса неплатежей. Так, были опубликованы постанов-
ления Кабинета Министров "Об утверждении порядка применения векселей
Государственного казначейства" от 27.06.96 и Положение о деятельности
Укрспецфина, который начал функционировать с марта 1999 года и благо-
даря которому началось возрождение вексельного обращения в Украине,
что в свою очередь дало дополнительные средства в бюджет, так как с
каждой операции отчисляется 6% от суммы, указанной в векселе.
В соответствии с Порядком применения векселей Государственного
казначейства:
— векселя выдаются на предъявителя;
— срок оплаты не должен превышать одного года;
— векселя выпускаются по вексельным суммам 5 млн. грн. и
10 млн. грн., проценты не начисляются;
— казначейские векселя выдаются в счет финансирования расхо-
дов Государственного бюджета, за исключением расходов на оплату
труда и других денежных выплат населению при согласии получателя
средств из Государственного бюджета;
— векселя используются для погашения кредиторской задолженности
(при согласии кредитора), продажи юридическим лицам—резидентам в ка-
честве залога для уплаты налогов в Государственный бюджет.
Приняв это постановление, украинское правительство в очередной
раз пошло по пути своих российских коллег, которые в 1996 году для
разрешения кризиса взаимной задолженности использовали практичес-
ки идентичный инструмент — казначейские обязательства. Это стало
причиной тяжелых дискуссий с МВФ, который считал казначейские обя-
зательства слишком инфляционным инструментом.
Действительно, в силу ряда особенностей бумаги подобного рода
опасны для политики финансовой стабилизации, и вот почему. Они
фактически являются суррогатом денег с меньшими платежными воз-
можностями; следовательно, их выпуск в обращение увеличивает ко-
личество платежных средств в экономике. Таким образом правитель-
ство может, например, обойти "монетарные потолки" МВФ. Однако,
для экономики лучше было бы, чтобы вопросы смягчения денежной
политики решались на переговорах с Фондом, а не путем выпуска по-
добных инструментов. Дело в том, что управлять экономикой, насы-
щенной подобными суррогатами, намного сложнее, чем экономикой с
нормальными деньгами. Ведь оборачиваемость, платежные возмож-
ности, количество таких казначейских обязательств может слишком
73
широко варьироваться, что будет постоянно вынуждать правительство
"решать уравнения с двумя и более переменными". Поэтому если пра-
вительство начнет широко использовать казначейские векселя, денеж-
ное обращение будет существенно дестабилизировано, что приведет к
усилению инфляционных ожиданий субъектов хозяйствования.
Если объемы выдачи векселей Казначейством будут превышать объем
погашения, то это будет означать не что иное, как выдачу правительством
кредитов самому себе. Такая ситуация уже наблюдалась в 1991—1993 гг.,
что привело тогда к гиперинфляции.
Появление казначейских векселей снизит спрос на облигации
внутреннего государственного займа (ОВГЗ), поскольку доходность
последних может оказаться ниже. Это уменьшит возможности Мини-
стерства финансов по цивилизованному привлечению средств на
рынке и поставит его перед необходимостью пойти по описанному
ранее пути.
СЕРТИФИКАТ
В Министерстве юстиции Украины зарегистрировано решение № 95
Комиссии по ценным бумагам "Об утверждении Положения о требовани-
ях к сертификатам ценных бумаг, выпущенных в документарной форме".
Положение предусматривает требования к бланкам сертификатов ценных
бумаг, их внешнему виду, а также регламентирует использование красок и
обязательных реквизитов и устанавливает требования относительно защи-
ты сертификатов ценных бумаг от подделки.
В Положении определено, что документарная форма ценной бума-
ги — сертификат ценных бумаг (далее — сертификат) — содержит
реквизиты соответствующего вида ценных бумаг определенной эмис-
сии, данные о количестве ценных бумаг и свидетельствует о совокуп-
ности прав, предоставляемых их владельцам. Сертификат — это
бланк ценной бумаги, который предоставляется собственнику ценной
бумаги (ценных бумаг), содержит определенные законодательством рек-
визиты и название вида ценной бумаги (акция, облигация и т. п.) или
наименование "сертификат акций" (облигаций и т. п.) и свидетельству-
ет о праве собственности на ценные бумаги.
Следовательно, этот вид ценной бумаги удостоверяет тот или иной
факт. Например, сертификат акций удостоверяет, что его владелец явля-
ется собственником определенного количества акций данного акцио-
нерного общества. Сертификат облигаций займа свидетельствует о том,
что его владелец обладает суммой облигаций данного займа.
74
Страховой сертификат заменяет страховой полис. Сертификаты бан-
ков продаются населению с целью изъятия наличных денег из обра-
щения для предотвращения инфляции. Сертификаты находятся в об-
ращении как платежное средство и как средство получения залого-
вого кредита. Эта форма сертификатов широко применяется в виде
депозитных сертификатов — выпускаемых кредитными учреждения-
ми финансовых документов, являющихся свидетельством этих учреж-
дений о депонировании денежных средств и удостоверяющих право
вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные серти-
фикаты до Востребования и срочные, на которых указан срок изъя-
тия вклада и размер причитающегося процента. Они повсеместно при-
нимаются инвесторами, различными компаниями и учреждениями. Од-
нако необходимо заметить, что согласно Закону УССР "О ценных
бумагах и фондовой бирже" у нас могут выпускаться и обращаться
пока только сберегательные сертификаты. Классификация этого вида
ценных бумаг показана на схеме 13.
Как и другие виды ценных бумаг, сертификаты бывают именными
и на предъявителя.
Удовлетворение требования по сертификату на предъявителя осу-
ществляется простым вручением этого документа без дополнительных
записей. Передача именного сертификата оформляется на оборотной
стороне документа двусторонним соглашением лица, уступающего
свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессиона-
рия). Договор об уступке права требования по именному сертификату,
называемый цессией, подписывается двумя лицами, уполномоченными
соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и
скрепляется печатью юридического лица. Сертификат может неодно-
кратно менять владельца, поэтому цессий может быть несколько. Каж-
дый договор об уступке датируется и нумеруется цедентом. Право
требования по депозитному сертификату может быть передано толь-
ко юридическим лицам, зарегистрированным на территории данной
страны или страны, использующей данную денежную единицу.
Банк-эмитент осуществляет регистрацию выпущенных сертификатов
путем записей в специальных корешках или в регистрационном журнале.
В корешке депозитного и сберегательного сертификата указываются
номер документа, сумма вклада, дата выдачи сертификата, срок его воз-
врата, наименование и подпись бенефициара. Корешок отделяется от
сертификата и хранится в банке. Если корешок не предусмотрен, банк
ведет регистрационный журнал с теми же реквизитами, что и в корешке.
75
I— Признаки классификации
Способ
регистрации
движения
Виды сертификатов r-i
Физическое лицо ]—[ Сберегательный
Безналичная
Наличная

— 1 Депозитный |—
/ 1 ———




Определен____|—| Срочный___|—
Не определен___—| До востребования |—
Без дополнительных записей - На предъявителя

С оформлением цессии | — | Именной
Отрывной корешок — С корешками
Регистрационный журнал - Без корешков
Схема 13. Классификация сертификатов
Обязательные реквизиты бланка сертификата: наименование —
"депозитный (или сберегательный) сертификат"; указание на причину
выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вкла-
да);
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37