Нормативные акты по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, дея-
тельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, саморегулируе-
мых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг принима-
ются федеральными министерствами и иными федеральными органами исполни-
тельной власти в пределах их компетенции только по согласованию с Феде-
ральной комиссией.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Какими документами регулируется деятельность ФКЦБ?
2. Какие основные функции осуществляет ФКЦБ?
3. Перечислите основные права ФКЦБ на рынке ценных бумаг.
10.2 РЕГИОНАЛЬНЫЕ ОТДЕЛЕНИЯ ФКЦБ
Чтобы быть эффективным, федеральное регулирование рынка ценных бумаг
должно сопровождаться системой реализации такого регулирования на всей
территории России. В то же время ФКЦБ может в полной мере осуществлять
регулирование, если она будет иметь необходимую информацию о развитии
рынка в регионах. Такую систему поддержки для ФКЦБ могут обеспечить ре-
гиональные отделения ФКЦБ.
В соответствии со ст. 47 Закона "О рынке ценных бумаг", региональные
отделения ФКЦБ образуются решением ФКЦБ по согласованию с органами ис-
полнительной власти субъектов РФ для обеспечения выполнения установлен-
ных законодательством норм, правил и условий функционирования фондового
рынка, практической реализации принимаемых ФКЦБ решений и контроля за
деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Региональное отделение ФКЦБ действует на основании положения, утверж-
даемого ФКЦБ. Председатель регионального отделения утверждается ФКЦБ на
основании совместного представления главы исполнительной власти субъекта
Российской Федерации и председателя ФКЦБ.
Положение о региональном отделении устанавливает, что региональное
отделение является территориальным органом ФКЦБ России, образуемым с
целью обеспечения выполнения установленных законодательством Российской
Федерации норм, правил и условий функционирования рынка ценных бумаг,
практической реализации принимаемых ФКЦБ России решений и контроля за
деятельностью эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг
и их саморегулируемых организаций. Региональное отделение является юри-
дическим лицом и действует в границах территорий субъектов Российской
Федерации, закрепленных распоряжением ФКЦБ России.
Положение определяет функции и права регионального отделения. Основ-
ными функциями являются контроль за соблюдением законодательства на рын-
ке ценных бумаг, регистрация выпусков ценных бумаг, лицензирование ди-
лерской и брокерской деятельности, лицензирование регистраторской дея-
тельности, организация и проведение квалификационных экзаменов специа-
листов рынка ценных бумаг.
Контроль региональных отделений за соблюдением законодательства на
рынке ценных бумаг предусматривает осуществление проверок деятельности
эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и их саморегу-
лируемых организаций, а так же коллективных инвесторов, действующих на
территории регионального отделения.
Регистрация выпусков ценных бумаг осуществляется в соответствии с
требованиями нормативных документов ФКЦБ России, за исключением тех эми-
тентов, в отношении которых ФКЦБ России осуществляет регистрацию выпус-
ков ценных бумаг самостоятельно.
Лицензирование дилерской, брокерской и регистраторской деятельности
предусматривает выполнение мероприятий по выдаче, приостановке и отзыву
лицензий, а также ведение соответствующих реестров лицензий. Названная
деятельность осуществляется в рамках полномочий, определенных решением
ФКЦБ России.
Региональное отделение организует также проведение квалификационных
экзаменов для специалистов рынка ценных бумаг в порядке, установленном
ФКЦБ России.
Вместе с тем региональные отделения ФКЦБ России имеют право направ-
лять материалы в правоохранительные органы, обращаться с исками в суд
(арбитражный суд) по вопросам, отнесенным к компетенции ФКЦБ России. Ре-
гиональные отделения обладают правом реализовывать полномочия ФКЦБ Рос-
сии в отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию, а
также лиц, осуществляющих безлицензионную деятельность.
Взаимоотношения региональных отделений ФКЦБ России с представителями
власти субъектов Российской Федерации и региональными комиссиями по цен-
ным бумагам и фондовому рынку* на территориях деятельности региональных
отделений строятся на принципах партнерства и сотрудничества. Регио-
нальные отделения ФКЦБ России совместно с представителями власти субъек-
тов Российской Федерации осуществляют программы по повышению ликвидности
акций отдельных эмитентов, проекты корпоративного финансирования, проек-
ты развития инфраструктуры рынка ценных бумаг и программы обучения спе-
циалистов. -----------------------------------------------
*Региональные комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку создава-
лись в соответствии с Указом Президента от 4 ноября 1994 г. № 2064 и
принятым на его основе Постановлением Правительства от 28 февраля 1995
г. № 193. Институциональные и процедурные аспекты деятельности комиссий
предусмотрены Примерным положением о региональной комиссии, утвержденным
Постановлением № 193 и являющимся основой для составления региональных
положений. По мере формирования и активизации деятельности региональных
отделений сфера деятельности комиссий будет сужаться.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
1. Опишите порядок создания регионального отделения.
2. Какие функции выполняет региональное отделение на рынке ценных бу-
маг?

10.3 САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ (СРО)
Помимо федерального и регионального уровней регулирования РЦБ, важным
элементом системы регулирования должны стать саморегулируемые организа-
ции профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО).
Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта, накопленного не-
посредственно участниками рынка, вырабатывать более детальные, чем ФКЦБ
нормы и требования, контролировать их соблюдение и тем самым приближать
регулятора рынка к его участнику.
В то же время и сами участники заинтересованы в определенных общих
нормах: стандартах деятельности, документов и форм, в ряде случаев - в
контроле деятельности партнеров. Эти функции лучше выполняет орган, рас-
положенный ближе к непосредственным участникам рынка, чем государствен-
ный регулирующий орган. Таким органом и является СРО.
Таким образом, эффективная деятельность СРО основана на следующих
предпосылках:
* участники рынка лучше всех знают, какие механизмы контроля и прави-
ла необходимы на практике;
* они обязаны финансировать контроль своей деятельности;
* их положение позволяет им лучше всех судить о нарушениях;
* они заинтересованы в выполнении высоких этических норм их коллега-
ми.
Важно учитывать при этом, что правила и стандарты, разрабатываемые и
вводимые СРО, должны соответствовать требованиям регулирующего органа,
т. е. фактически они могут только уточнять и усиливать их.
В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" (ст. 48), СРО - это
добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее в
соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой ор-
ганизации. СРО учреждается профессиональными участниками рынка ценных
бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников
рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рын-
ке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиен-
тов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами
саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведе-
ния операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность
на рынке ценных бумаг.
СРО в соответствии с требованиями осуществления профессиональной дея-
тельности и проведения операций с ценными бумагами, утвержденными ФКЦБ,
устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления про-
фессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения
операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

СРО имеет следующие права:
* получать информацию по результатам проверок деятельности своих чле-
нов, осуществляемых в порядке, установленном ФКЦБ (региональным отделе-
нием ФКЦБ);
* разрабатывать в соответствии с законом правила и стандарты осу-
ществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами
своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;
* контролировать соблюдение своими членами принятых СРО правил и
стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с цен-
ными бумагами;
* в соответствии с квалификационными требованиями ФКЦБ разрабатывать
учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и
персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на
рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им
квалификационные аттестаты.

Основной задачей ФКЦБ является разработка правил и стандартов, в со-
ответствии с которыми должно будет осуществляться дополнительное к госу-
дарственному регулированию саморегулирование рынка ценных бумаг, т. е.
подготовка правовой базы для саморегулирования участников рынка.

Поскольку СРО приобретает довольно значительные права в отношении ее
членов, законом предусматривается строгий контроль за ней со стороны ре-
гулирующих государственных органов. В частности, статус СРО приобретает-
ся только на основании лицензии, выдаваемой ФКЦБ. ФКЦБ контролирует пра-
вила СРО с тем, чтобы не допустить дискриминации одних ее членов други-
ми, обеспечить должный контроль за ними.
Так, согласно ст. 50 Закона "О рынке ценных бумаг", предусмотрены
следующие требования, предъявляемые к СРО:
* организация должна быть учреждена не менее, чем десятью профессио-
нальными участниками рынка ценных бумаг;
* для получения лицензии в ФКЦБ представляются заверенные копии доку-
ментов о создании саморегулируемой организации, правила и положения ор-
ганизации, принятые ее членами и обязательные для исполнения всеми чле-
нами саморегулируемой организации.
Правила и положения саморегулируемой организации должны содержать
требования, предъявляемые к саморегулируемой организации и ее членам в
отношении:
(1) профессиональной квалификации персонала (за исключением техничес-
кого);
(2) правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности;
(3) правил, ограничивающих манипулирование ценами;
(4) документации, ведения учета и отчетности;
(5) минимальной величины их собственных средств;
(6) правил вступления в организацию профессионального участника рынка
ценных бумаг и выхода или исключения из нее;
(7) равных прав на представительство при выборах в органы управления
организации и участие в управлении организацией;
(8) порядка распределения издержек, выплат, сборов среди членов орга-
низации;
(9) защиты прав клиентов, включая порядок рассмотрения претензий и
жалоб клиентов - членов организации;
(10) обязательств ее членов по отношению к клиентам и другим лицам по
возмещению ущерба из-за ошибок или упущений при осуществлении членом ор-
ганизации его профессиональной деятельности, а также неправомерных
действий члена организации или его должностных лиц и/или персонала;
(11) соблюдения порядка рассмотрения претензий и жалоб членов органи-
зации;
(12) процедур проведения проверок соблюдения членами организации ус-
тановленных правил и стандартов, включая создание контрольного органа и
порядок ознакомления с результатами проверок других членов организации;
(13) санкций и иных мер в отношении членов организации, их должност-
ных лиц и/или персонала и порядка их применения;
(14) требований по обеспечению открытости информации для проверок,
проводимых по инициативе организации;
(15) контроля за исполнением санкций и мер, применяемых к членам ор-
ганизации, и порядка их учета.
Саморегулируемая организация, являющаяся организатором торговли, обя-
зана помимо указанных выше требований установить и соблюдать правила:
* заключения, регистрации и подтверждения сделок с ценными бумагами;
* проведения операций, обеспечивающих торговлю ценными бумагами (кли-
ринговых и/или расчетных операций);
* оформления и учета документов, используемых членами организации при
заключении сделок, проведении операций с ценными бумагами;
* разрешения споров, возникающих между членами организации при совер-
шении операций с ценными бумагами и расчетов по ним, включая денежные;
* процедуры предоставления информации о ценах спроса и предложения, о
ценах и об объемах сделок с ценными бумагами, совершаемых членами орга-
низации;
* оказания услуг лицам, не являющимся членами организации.
ФКЦБ имеет право отказать в выдаче лицензии, если в представленных
организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг документах
не содержится соответствующих требований, перечисленных в настоящей
статье, а также предусматривается хотя бы одно из следующих положений:
* возможность дискриминации прав клиентов, пользующихся услугами чле-
нов организации;
* необоснованная дискриминация членов организации;
* необоснованные ограничения на вступление в организацию и выход из
нее;
* ограничения, препятствующие развитию конкуренции профессиональных
участников рынка ценных бумаг, в том числе регламентация ставок вознаг-
раждения и доходов от профессиональной деятельности членов организации;
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64